SUBSTANSVÄRDET UPPGICK TILL 10,09 KR/AKTIE, -3,07% UNDER KVARTALET Substansvärdet minskade under kvartalet såsom en följd av portföljförsäljningar och nedskrivningar på framförallt noterade innehav. Under kvartalet har Transferator fortsatt att sälja aktier i Jays AB och efter periodens utgång har ägandet nått cirka 10,1% vilket är i linje med målnivå enligt investeringsstrategin för innehav av Jays karaktär. Under Q2 uppgick försäljningarna av Jays till bokförda värden 5,1 Mkr och likt tidigare kvartal har dessa givit god avkastning, cirka 186 % på investerat kapital för perioden. Vinsten från aktieförsäljningarna i Jays är skattefria för Transferator då Jays utgör en näringsbetingad aktie. Transferator återinvesterade under Q2 en del av vinsten från försäljningarna tillbaka i Jays genom att teckna hela sitt innehav av Jays teckningsoptioner vilket innebar en investering om cirka 2,8 Mkr. Under Q2 har investeringar om 13,9 Mkr gjorts i noterat och onoterat; varav 5 Mkr i Jays AB samt Biosensor Applications AB. De onoterade investeringarna uppgick till 8,9 Mkr och utgör köp av den bostadsrätt på Skeppsbron 6 i vilken Bolagets rörelse bedrivs, följdinvestering i Aqurat Fondkommission AB samt en mindre investering i ett onoterat internetföretag. Värdeförändringarna (nettot av upp- och nedskrivningar) i portföljen uppgick under perioden till 3,1 Mkr varav orealiserad nedskrivning i Biosensor Applications står för 2,3 Mkr. Nettoskuldsättningen i Moderbolaget minskade under Q1 men ökade sedan igen under Q2 såsom en följd av gjorda investeringar under perioden. Vid årets ingång var nettoskulden 9,1 Mkr jämfört med 10,2 Mkr vid första kvartalets utgång. Substansrabatten, mätt såsom slutkurs i förhållande till substansvärde, har under kvartalet ökat i båda aktieslagen. På balansdagen uppgick rabatten till 48% och 46% avseende A- respektive B-aktien. * Substansvärdet per aktie per balansdagen beräknas på antal aktier enligt Bolagsverket. Historiska siffror har justerats med anledning av nyemission i mars 2012 med en korrigeringsfaktor om 0,9176. Vid beräkning av substansvärdet används Moderbolagets nettoskuld och vid den beräkningen ingår inte Bolagets upplupna skattefordran avseende skattemässiga underskott om cirka 4,1 Mkr. ÖVRIGA FINANSIELLA KOMMENTARER Under Q2 etablerades en ny koncernstruktur inom Transferator genom att två rörelsedrivande dotterbolag, Aqurat Fondkommission AB samt Iacta Management AB förvärvades respektive etablerades. Koncernföretagen har uppvisat positiv utveckling och omsättningen för den nybildade Koncernen uppgick till 15,5 Mkr med ett rörelseresultat om 0,45 Mkr. Nettoresultatet uppgick till 17,1 Mkr och bestod till huvuddelen av resultat från finansiella poster om 16,8 Mkr, minoritetsintressen uppgick till -0,08 Mkr. Under finansiella poster ingår även en positiv engångseffekt om 4,6 Mkr då aktieförsäljningar i Jays under perioden innebar att tidigare uppbokad uppskrivningsfond under eget kapital avseende värdeförändringar återfördes mot resultaträkningen. Återföringen utlöstes således av att Jays under perioden omklassificerats till att inte längre vara ett intressebolag då ägarandelen kommit att understiga 20%. Eget kapital uppgick per balansdagen till 130,9 Mkr (10,63 kr per aktie). Soliditeten uppgick till 87,8% för Koncernen samt 91,8% för Moderbolaget. Moderbolaget har en s.k. AAA-rating från företaget Soliditet. För perioden var avkastningen på eget kapital i Koncernen 13,1% Bolagets likvida medel uppgick till 17,2 Mkr inräknat marknadsvärdet av listade värdepapper varav kontanta medel 2,3 Mkr. Antalet anställda var 2 personer, VD respektive CFO, vid periodens slut. HÄNDELSER UNDER PERIODEN Transferator förvärvar under perioden ytterligare aktier i Aqurat Fondkommission AB innebärandes att ägarandelen ökar till 87,1%. I juni erhölls godkänd ägarprövning från Finansinspektionen. Aqurat Fondkommission AB utgör fr.o.m. Q2 ett dotterbolag inom Transferator-koncernen. Transferator flaggar i februari för ett ägande om 12,1% av kapital och röster i Biosensor Applications AB. Under maj månad ökas ägandet ytterligare till att utgöra cirka 20 % av röster och kapital. Transferator gör i mars en nyemission med företrädesrätt vilken övertecknas med 117%. Emissionen, vilken registerades av Bolagsverket i maj, tillförde Bolaget 8,72 Mkr före emissionskostnader. Transferator etablerar dotterbolaget Iacta Management AB vars verksamhet är att utföra holding- och managementtjänster. Transferator avyttrar samtliga aktier i Mediaprovider Scandinavia AB. Den 30 april avhöll Bolaget årsstämma. Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag om vinstdisposition, styrelseledamöterna Tommy Trollborg, Jakob Johansson samt Fredrik Vojbacke återvaldes samt vidare beslutades att ge styrelsen ett bemyndigande att genomföra nyemission om så skulle behövas. Transferator väljer att utnyttja samtliga ägda optionsrätter i Jays AB för nyteckning av aktier. Totalt tecknade Transferator 283 814 st aktier med en total likvid om 2,83 Mkr dvs. 10 kr per aktie. Transferator förvärvar 50 694 st C-aktier i Biosensor från Gylling Invest, motsvarande 51,6% av samtliga utgivna C-aktier i företaget. HÄNDELSER EFTER PERIODEN Transferator ökar till 25,33% ägande i C Security Systems AB. VD KOMMENTAR Under Q2 har vi fortsatt att utvärdera nya investeringsobjekt inom ramen för vår investeringsmodell. Inom segmentet små och medelstora bolag är vår uppfattning att det är fortsatt relativt få som investerar vad gäller onoterade såväl som noterade bolag. Bolagen får helt enkelt svårare att attrahera kapital. Vi ser flera potentiellt bra investeringsmöjligheter i rådande klimat. Från och med Q2 redovisar Transferator koncernsiffror då vi under perioden konsoliderat Aqurat Fondkommission AB samt Iacta Management AB. Den finansiella utvecklingen i den nya koncernen har varit godkänd. Dotterbolaget Aqurat Fondkommission AB och Iacta-koncernen uppvisade lönsamhet på halvåret. Framförallt glädjande är att vi ser hur våra ansträngningar i Aqurat börjar ge resultat. Inom värdepappersportföljen kan Q2 sammanfattas till att vi har ökat i Biosensor Applications AB men minskat i Jays AB. Ägandet i Jays AB uppgår nu till 10 % vilket är i linje med den ägarstrategi vi har för listade bolag av Jays karaktär. Biosensor Applications har under perioden fortsatt att underprestera och bolaget står inför en planerad nyemission i höst. Bolaget har under försommaren beslutat att reducera sin kostnadsmassa vilket vi ser kommer få effekt vid årsskiftet och därmed har Bolaget bättre förutsättningar att nå balans i intäkter och kostnader. Vi fortsätter att stödja företaget i sin förändringsprocess. Efter perioden har vi ökat vårt ägande i C Security Systems AB till cirka 25%. Vi utgör därmed bolagets enskilt största aktieägare. Företaget har för den globala marknaden utvecklat ett larm och övervakningssystem för båtar vilket vi ser som mycket lovande och företaget har under året nått framgång med nya marknadskanaler och återförsäljare. Jakob Johansson VD Transferator AB (publ)